بررسی رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

فروشنده فایل

بررسی رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

بررسی کامل رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه دارای 161 صفحه و با فرمت word و قابل ویرایش و آماده برای ارائه ، چاپ و کنفرانس می باشد.

دسته بندی: مباحث رشته ها » مقاله و تحقیق

تعداد مشاهده: 8968 مشاهده

فرمت فایل دانلودی:.rar

فرمت فایل اصلی: word

تعداد صفحات: 161

حجم فایل:1,550 کیلوبایت

پرداخت و دانلود قیمت: 37,500 تومان
پس از پرداخت، لینک دانلود فایل برای شما نشان داده می شود.

0 0 گزارش

بررسی کامل رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه
دارای 161 صفحه و با فرمت word و قابل ویرایش و آماده برای ارائه ، چاپ و کنفرانس می باشد.

فرمت فایل: word و قابل ویرایش
تعداد صفحات: 161 صفحه
آماده: برای ارائه ، چاپ و کنفرانس میباشد

قسمتی از متن تحقیق::

بررسي رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه
چكيده:    1
مقدمه:    2
فصل اول: كليات تحقیق
1-1 مقدمه    4
2-1 تاریخچه مطالعاتی    4
1-2-1 تحقیقات خارجی:    4
2-2-1 تحقیقات داخلی:    7
3-1 بیان مسئله    9
4-1 چارچوب نظری تحقیق:    11
5-1 فرضیه های تحقیق:    11
6-1 اهمیت و ضرورت انجام تحقيق :    13
7-1 اهداف تحقیق:    14
8-1 حدود مطالعاتی    15
9-1 تعریف مفاهیم و واژگان کلیدی:    15
فصل دوم: مروری بر ادبيات تحقيق
1-2 مقدمه    17
2-2مبانی نظری تحقيق    18
1-2-2هزینه سرمایه:    18
2-2-2تعیین هزينه هاي بخشهای ترکیب سرمایه    19
1-2-2-2هزينه خاص بدهي    19
2-2-2-2هزينه خاص سهام ممتاز    19
3-2-2-2هزينه خاص سهام عادي    20
4-2-2-2هزينه خاص سود انباشته    20
3-2-2مدلهاي هزينه سرمايه    21
1-3-2-2 نرخ بازده متوسط تحقق يافته    21
2-3-2-2 مدل نرخ بازده متوسط تحقق يافته تعديل شده    21
3-3-2-2مدل قيمت گذاري دارایي سرمايه اي    22
4-3-2-2مدل رشد سود تقسيمي    22
4-2-2 اهرم مالی و ارزش گذاری شرکت ها    23
5-2-2مفهوم ساختار سرمایه    23
6-2-2عوامل مؤثر بر ساختار سرمایه    24
7-2-2عوامل داخلی مؤثر بر ساختار سرمایه    26
8-2-2عوامل خارجی مؤثر بر ساختار سرمایه    28
9-2-2ضرورت توجه به پارامترهای داخلی    29
10-2-2دیدگاه‌ی مؤثر بر ساختار سرمایه    30
1-10-2-2دیدگاه سود خالص :    34
2-10-2-2 دیدگاه سنتی :    35
3-10-2-2 الگوي ميلر- موديلياني بدون ماليات    37
4-10-2-2 الگوي ميلر- موديلياني با اثر ماليات شركت ها    38
5-10-2-2 الگوي ميلر    39
11-2-2انتقادهايي بر الگوي ميلر و الگوي ميلر و موديلياني    39
12-2-2 تئوری توازی ایستا :    40
13-2-2تئوري سلسله مراتبی(تئوري ترجيحي):    41
14-2-2فرضيه جريان نقدي آزاد :    42
15-2-2 نظریه ساختار سرمایه در چارچوب مدل قیمت گذاری دارایی سرمایه ای    42
16-2-2مالیات و ساختار سرمایه :    43
17-2-2مالیات بر درآمد شرکت :    44
18-2-2اثر هزینه های ورشکستگی    44
19-2-2مالیات و هزینه های ورشکستگی    46
20-2-2سایر نواقص بازار سرمایه :    48
21-2-2 اهرم شخصی و اهرم شرکتی جایگزین کاملی نیست    48
22-2-2تفاوت هزینه های وام گیری    49
23-2-2هزینه های نمایندگی    49
24-2-2 سیگنال های مالی    51
25-2-2 تئوري اطلاعات نامتقارن يا تئوري هشدار دهنده    52
26-2-2ساختار مطلوب در عمل    52
27-2-2 تعبير ميلر از تئوري ساختار سرمايه    53
28-2-2 انعطاف پذیری مالی    54
فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق
1-3 مقدمه    57
2-3فرضیات تحقیق    58
3-3روش تحقیق:    59
4-3جـامـعه آمـاری:    59
5-3 مدل تحقیق :    60
6-3 متغیرهای تحقیق    61
1-6-3 متغیر وابسته تحقیق:    61
2-6-3 متغیر های مستقل:    63
7-3 نمونه آماری:    64
8-3 نحوه جمع آوری اطلاعات:    65
9-3 روش تجزیه و تحلیل اطلاعات:    65
1-9-3 آزمون معنی دار بودن مدل    65
2-9-3 آزمون معنی دار بودن متغیرهای تحقیق    66
10-3 آزمون های مفروضات رگرسیون کلاسیک:    66
1-10-3 ناهمساني واريانس    66
2-10-3 خود همبستگي    68
3-10-3 خطاي تصريح در مدل    69
4-10-3 نرمال بودن داده ها:    70
5-10-3 تصمیم گیری برای رد یا پذیرش فرضیه ها    70
فصل چهارم: تجزيه و تحليل داده‌ها
1-4 مقدمه‏    73
2-4 آمار توصیفی    73
3-4 آمار استنباطی:    76
1-3-4تجزیه و تحلیل فرضیه فرعي اول:    76
2-3-4 تجزیه و تحلیل فرضيه دوم:    86
3-3-4 تجزیه و تحلیل فرضيه سوم:    88
4-4 خلاصه تجزیه و تحلیل داده ها:    91
فصل پنجم: نتيجه‌گيري و پيشنهادات
1-5 مقدمه    94
2-5 نتايج تحقيق:    95
1-2-5 نتايج حاصل از فرضيه اول:    95
2-2-5 نتايج حاصل از فرضيه دوم:    96
3-2-5 نتايج حاصل از فرضيه سوم :    96
4-5 پيشنهاد‌هاي تحقيق    98
1-4-5 پيشنهاد‌هايي مبني بر نتايج تحقيق    98
2-4-5 ساير پيشنهاد‌ها    99
3-4-5 پيشنهاد‌هايي براي تحقيقات آتي:    99
5-5 محدوديت‌هاي تحقيق:    100
پیوست ها
پیوست الف) نام شرکت ها    102
پیوست ب) جداول و نمودارهای آماری    106
منابع و ماخذ
منابع فارسي:    151
منابع لاتین:    153
چکیده انگلیسی:    156

جدول 1-2 رابطه بین بازدهی حقوق صاحبان سهام و بدهی    32
جدول 2-2 نتایج تحقیقات داخلی صورت گرفته در مورد ساختار سرمایه    9
جدول 1-4 آمار توصیفی متغیر وابسته تحقیق    74
جدول 2-4 آمار توصیفی ارزش نهایی وجه نقد    74
جدول 3-4 آمار توصیفی برخی از متغیر های مستقل    75
جدول 4-4 آزمون چاو براي تعيين استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات    76
جدول 5-4 خلاصه آزمون ها    77
جدول 6-4 پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: 564)    78
جدول 7-4 آزمون چاو براي تعيين استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات    79
جدول 8-4 خلاصه آزمون ها    80
جدول 9-4 پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: 564 )    81
جدول 10-4 آزمون چاو براي تعيين استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات    82
جدول 11-4 خلاصه آزمون ها    82
جدول 12-4 پانل بدون اثرات (تعداد مشاهده: 564)    83
جدول 13-4 آزمون چاو براي تعيين استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات    84
جدول 14-4 خلاصه نتايج    85
جدول 15-4 پانل اثرات تصادفي (تعداد مشاهده: 564 )    85
جدول16-4 آزمون چاو براي تعيين استفاده از روش پانل با اثرات و بدون اثرات    86
جدول 17-4 خلاصه آزمون ها    87
جدول 18-4 پانل اثرات ثابت (تعداد مشاهده: 564)    88
جدول 19-4 دهك هاي ارزش نهايي وجه نقد    89
جدول 20-4 آزمون مدل 6 ، ضریب تعیین و تاثیر ارزش نهایی وجه نقد بر ساختار سرمایه    90
جدول 21-4 نتايج آزمون فرضيه فرعي اول به روش بازدهي غير عادي به روش متوسط 3 سال    91
جدول 22-4 نتايج آزمون فرضيه دوم:    92
جدول 23-4 نتايج آزمون فرضيه سوم :    92

نمودار 1-2 رابطه بین بازدهی حقوق صاحبان سهام و بدهی    32
نمودار 2-2 رابطه بین اهرم مالی و هزینه سرمایه    34
نمودار 3-2 رابطه بین اهرم مالی و هزینه سرمایه طبق نظریه سنتی    35
نمودار4-2 نرخ بازده مورد انتظار سهام داران عادی هنگامی که هزینه های ورشکستگی هست ولی مالیات پرداخت نمی شود.    46
نمودار 5-2 ارزش شرکت در بودن مالیات و هزینه های ورشکستگی    47
نمودار 6-2 ارزش شرکت با وجود مالیات، هزینه های ورشکستگی و هزینه های کنترل    51
نمودار 1-4 دهک های ارزش نهایی وجه نقد    89
نمودار 2-4 توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلند و وانگ    90
نمودار 3-4 توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك    91
نمودار 1-5 توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلند و وانگ    97
نمودار 2-5 توزيع ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك    98

چكيده:
هدف از اين تحقيق بررسي ارزش نهايي وجه نقد براي سرمايه گذاران و بررسي رابطه ي انعطاف پذيري مالي و ساختار سرمايه و همچنين تاثير انعطاف پذيري مالي بر تصميمات ساختار سرمايه است. در اين تحقيق اطلاعات 94 شركت طي 6 سال از سال 83 تا 88 براي شركتهاي توليدي مورد آزمون قرار گرفت. آزمون فرضيات بر مبناي روش پانل مي باشد روش تحقيق به صورت همبستگي است واز نظر هدف از نوع كاربردي است. مطابق فرضيه ي اول آزمون شد كه آيا در بورس اوراق بهادار تهران ارزش نهايي وجه نقد داراي ارزش مثبتي است و اينكه آيا سرمايه گذاران ارزشي براي انعطاف پذيري مالي شركتها قائلند. نتايج نشان داد كه ارزش نهايي وجه نقد به روش فاركلندووانگ مثبت بود و ارزش نهايي وجه نقد به روش كلارك معنادار نمي باشد. نتايج حاصل از فرضيه دوم حاكي از آن است كه بين انعطاف پذيري مالي و نسبت بدهي رابطه ي معكوس و معناداري وجود دارد. همچنين نتايج حاصل از فرضيه سوم نيز بيان مي كند كه ارزش نهايي وجه نقد بيشترين تاثير را بر تصميمات ساختار سرمايه دارد. و فرضيه سوم تحقيق تائيد مي گردد.
وا‍ژه هاي كليدي: ارزش نهایی وجه نقد ، انعطاف پذیری مالی، پانل ، ساختارسرمايه

مقدمه:
شرکت برای اینکه بتواند تاسیس شود به سرمایه نیاز دارد وبرای توسعه به مبلغ بیشتری سرمایه نیاز خواهد داشت .وجوه مورد نیازازمنابع گوناگون وبه شکل های مختلف تامین می شوند ولی همه سرمایه رامیتوان دردوگروه اصلی قرارداد:وام وسهام
یکی ازپیچیده ترین مساله هایی که دامنگیرمدیران مالی کنونی است ،رابطه بین اجزای تشکیل دهنده ساختار سرمایه است وآن عبارت است ازآمیزه ای ازاوراق قرضه وسهام برای تامین مالی وقیمت سهام شرکت .
تصمیم گیری درمورد ساختارسرمایه به معنی نحوه تامین مالی شرکت ،همچون سایر تصمیمات مدیران مالی برروی ارزش شرکت تاثیرمی گذارد.ارزش شرکت ،مانند هردارائی سرمایه اي، برابرارزش فعلی بازدهی های آتی آن براساس یک نرخ تنزیل معین است . این نرخ تنزیل برای بدست آوردن ارزش شرکت ، همان هزینه سرمایه است . مدیران به عنوان نمایندگان صاحبان سهام می بایست تلاش نمایند،ساختار سرمایه شرکت رابه گونه ای تنظیم نمایند که هزینه سرمایه شرکت حداقل ودرنتیجه ارزش شرکت وثروت سهامداران حداکثر گردد.وجوه تشکیل دهنده ساختار سرمایه دوگونه اند، دسته اول ، برجریانات نقدی حاصل ازشرکت ادعائی ثابت داشته وبدهی ها نامیده میشوند. دسته دوم ، باقیمانده این جریانات رانصیب می برند که حقوق مالکانه نام دارند.وجوه دسته اول به دلیل تامین یک بازدهی ثابت برای طلبکاران ،ارزانترازوجوه دستـــه دوم هستند،لکن هرچه بدهی شرکت بیشترشود ریسک ورشکستگی آن افزایش می یابد وسهامداران که تامین کننده وجوه دسته دوم می باشند ودرصورت ورشکستگی تحمل کننده هزینه های آن هستند ، بازدهی بیشتری طلب می کنند.

پرداخت و دانلود

برچسب ها: بررسی کامل رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه انعطاف پذیری مالی تصمیمات ساختار سرمایه ساختار سرمایه
بررسی کامل رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه
دارای 161 صفحه و با فرمت word و قابل ویرایش و آماده برای ارائه ، چاپ و کنفرانس می باشد.
ضمانت بازگشت وجه، در صورت وجود مغایرت
توجه داشته باشید که در صورتی که توضیحات فایل خریداری شده با محتوای آن مغایرت داشته باشد، می توانید درخواست بازگشت وجه پرداخت شده دهید. درخواست در اسرع وقت رسیدگی خواهد گردید.

فروشنده فایل

بررسی رابطه ي بين انعطاف پذیری مالی و تصمیمات ساختار سرمایه

ضمانت بازگشت وجه، در صورت وجود مغایرت

دسترسی سریع

دسته بندی ها

به ما اعتماد کنید

درباره ما